Os construtores de imóveis nos Estados Unidos inicialmente demonstraram otimismo com o retorno de Donald Trump à presidência, especialmente devido às suas promessas de reduzir regulamentações que impactam os custos de construção. No entanto, seis após semanas o início do seu segundo mandato, o cenário para o setor e para os compradores é mais desafiador do que o esperado.
As novas tarifas sobre importações do México e do Canadá estão encarecendo os materiais de construção. Cerca de 8% dos insumos usados em uma casa nova são importados, incluindo madeira canadense. Segundo Robert Dietz, economista-chefe da Associação Nacional de Construtores, essas tarifas podem adicionar entre US$ 7,5 mil e US$ 10 mil ao custo médio de uma casa quando totalmente inovadoras.
Num mercado já pressionado por preços elevados de imóveis e altas taxas de hipoteca, a capacidade dos consumidores de absorver esses custos adicionais é limitada, tornando a acessibilidade ainda mais solicitada.
Desempenho no mercado imobiliário
A temporada de vendas de primavera, tradicionalmente crucial para o setor, começou fraca, registrando uma queda de 10,5% nas vendas de casas novas em janeiro. Outros indicadores mostram uma demanda enfraquecida, com compradores já enfrentando dificuldades financeiras antes mesmo do impacto total das tarifas.
O desempenho do ETF iShares US Home Construction, que caiu 21% desde a eleição, reflete as expectativas dos investidores de que os construtores têm que arcar com os custos mais altos, obtendo suas margens de lucro.
Impacto das políticas de imigração
As políticas de imigração da administração Trump também acrescentam mais incerteza. O setor de construção depende fortemente de trabalhadores imigrantes, incluindo aqueles sem documentação. Caso a repressão à imigração reduza essa mão de obra disponível, os custos podem subir ainda mais devido à necessidade de reajustes salariais acima da média da economia.
Além disso, mudanças inesperadas nos dados de implementação das tarifas geram instabilidade para os construtores. A falta de previsibilidade dificulta o planejamento de investimentos, especialmente em um setor onde os projetos podem levar mais de três anos para serem concluídos.
